Fed giữ nguyên lãi suất, hai thị trường đi ngược chiều
Giá vàng hôm nay phản ánh hai lực kéo trái chiều: vàng thế giới giảm nhẹ sau cuộc họp Fed, trong khi vàng miếng SJC tăng tại thị trường trong nước. Fed giữ lãi suất điều hành trong vùng 3,75-4%, đúng như dự báo, nhưng quyết định này không đồng nghĩa áp lực lên vàng đã biến mất.
Trong phiên sáng 29-10, vàng thế giới giảm 0,19% trong 24 giờ. Ở chiều ngược lại, vàng miếng SJC tăng 700.000 đồng mỗi lượng ở cả hai chiều, lên 139,7 triệu đồng/lượng mua vào và 142,7 triệu đồng/lượng bán ra. Sự phân hóa cho thấy giá trong nước không chỉ phản ứng với tín hiệu quốc tế tức thời; mức chênh lệch sẵn có và cung cầu nội địa cũng khiến giá SJC có nhịp đi riêng. Vì vậy, lấy diễn biến vàng thế giới để suy ra ngay hướng đi của giá trong nước là cách đọc thiếu một nửa bức tranh.
Thông điệp của Chủ tịch Fed khiến nhà đầu tư dè chừng
Điều đáng chú ý không chỉ là Fed giữ nguyên lãi suất, mà còn là thông điệp đi kèm. Ngân hàng trung ương Mỹ đánh giá kinh tế tăng trưởng mạnh, thừa nhận lạm phát vẫn cao và cần thêm dữ liệu để xác định bước tiếp theo. Quyết định được thông qua với tỷ lệ 10-2; hai thành viên muốn tăng lãi suất ngay, một tín hiệu cho thấy khả năng thắt chặt vẫn còn trên bàn.
Vàng gần như đi ngang sau thông báo rồi có lúc tăng khi Chủ tịch Fed Warsh phát biểu, nhưng lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài tăng cho thấy thị trường chưa hoàn toàn bị thuyết phục bởi phần giải thích của ông. Đây là điểm mấu chốt: nhà đầu tư không chỉ nghe quyết định, mà còn cân đo liệu lãi suất có thể duy trì ở mức cao lâu hơn hay không. Lợi suất cao làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng, tài sản không sinh lãi, nên đà phục hồi của kim loại quý dễ bị giới hạn.
Giá SJC tăng không xóa khoảng cách với vàng thế giới
Với người mua trong nước, mức giá niêm yết đáng quan tâm hơn là chiều giảm nhẹ ở thị trường quốc tế. Vàng miếng SJC bán ra ở 142,7 triệu đồng/lượng, cao hơn mức quy đổi của vàng thế giới khoảng 15,5 triệu đồng/lượng, chưa tính thuế và phí. Khoảng cách lớn này đồng nghĩa người mua chịu rủi ro kép: giá vàng thế giới có thể giảm, trong khi giá SJC vẫn biến động theo cung cầu và mặt bằng riêng trong nước.
Vàng nhẫn SJC cũng tăng 500.000 đồng mỗi lượng ở cả hai chiều, lên 135,5 triệu đồng/lượng mua vào và 139,5 triệu đồng/lượng bán ra. Diễn biến này nhắc người mua không nên xem mức tăng một phiên là bằng chứng giá sẽ tiếp tục đi lên. Khi chênh lệch giữa thị trường trong nước và quốc tế còn đáng kể, quyết định mua đuổi có thể khiến người dân chịu bất lợi nếu giá nội địa điều chỉnh hoặc khoảng cách thu hẹp.
Dữ liệu lạm phát sẽ là phép thử tiếp theo
Các yếu tố bên ngoài cũng khiến vàng khó có một hướng đi rõ ràng. Giá dầu Brent tăng sau thông tin nhà máy lọc dầu tại Saudi Arabia bị tấn công, làm dấy lên lo ngại gián đoạn nguồn cung và áp lực lạm phát. Lạm phát dai dẳng có thể khiến lãi suất duy trì cao lâu hơn; đó là lực cản với vàng, dù lo ngại kinh tế và địa chính trị vẫn có thể tạo sức đỡ.
Thị trường đang chờ số liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ, dự kiến công bố vào ngày 29-10 theo giờ Mỹ, để có thêm manh mối về lạm phát và lộ trình lãi suất. Đây sẽ là phép thử tiếp theo cho cách nhà đầu tư diễn giải thông điệp của Chủ tịch Fed. Kết luận trước mắt: vàng thế giới giảm nhẹ vì lợi suất cao và giọng điệu thận trọng của Fed, còn giá vàng SJC tăng do thị trường nội địa có động lực riêng. Người mua nên theo dõi cả hai diễn biến, thay vì coi một phiên tăng trong nước là tín hiệu chắc chắn.
