Nhịp hồi của vàng thế giới chưa đủ thuyết phục
Giá vàng hôm nay là diễn biến giá của kim loại quý tại từng thời điểm, chịu tác động đồng thời từ kỳ vọng lãi suất, lạm phát và nhu cầu trú ẩn; vì vậy một phiên tăng chưa đủ xác nhận xu hướng đã đảo chiều. Chiều 26/10, giá vàng thế giới phục hồi sau tuần giảm mạnh, nhưng mức tăng còn hạn chế khi nhà đầu tư chờ tín hiệu mới về chính sách tiền tệ và sức ép giá cả. Đợt bán tháo trước đó khiến vàng mất khoảng 4% trong tuần, kết quả theo tuần tệ nhất kể từ tháng 6. Sắc xanh trở lại có thể giúp tâm lý bớt căng thẳng, song chưa xóa được những nghi ngại về hướng đi ngắn hạn. Vì thế, gọi đây là một nhịp hồi kỹ thuật thận trọng hợp lý hơn là xem đó như khởi đầu của một xu hướng tăng bền vững.
Bối cảnh kinh tế Mỹ càng khiến thị trường khó chọn hướng. Hoạt động kinh doanh tháng 10 vẫn ở mức cao dù chậm lại, trong khi kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng tăng. Lợi suất trái phiếu và sức mạnh của đồng USD cũng có thể làm giảm sức hấp dẫn tương đối của vàng, vốn không tạo thu nhập định kỳ. Nói cách khác, lực mua bắt đáy đang xuất hiện nhưng chưa đủ áp đảo các yếu tố gây sức ép. Vàng có thể tiếp tục biến động mạnh khi nhà đầu tư điều chỉnh dự báo lãi suất theo từng dữ liệu mới.
SJC và vàng nhẫn chưa phản ứng theo thị trường quốc tế
Điểm đáng chú ý là đà hồi phục quốc tế chưa kéo giá vàng SJC hay vàng nhẫn 9999 trong nước nhúc nhích. Ngày 26/10, vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 138,7–141,7 triệu đồng/lượng, giữ nguyên hai chiều so với phiên trước; vàng nhẫn loại 1–5 chỉ của SJC cũng đứng ở mức 135–139 triệu đồng/lượng. Vàng nhẫn trơn của Bảo Tín Minh Châu giữ nguyên ở mức 136,8–140,8 triệu đồng/lượng. Sự đứng giá này cho thấy thị trường nội địa chưa vội phản ánh một nhịp hồi còn thiếu chắc chắn từ bên ngoài.
Với người mua bán, khoảng lặng không đồng nghĩa rủi ro đã giảm. Giá niêm yết trong nước có thể chậm phản ứng trước biến động quốc tế, trong khi mức mua vào và bán ra vẫn khác nhau; quyết định giao dịch chỉ dựa trên một phiên tăng của vàng thế giới vì thế dễ dẫn đến kỳ vọng sai. Các số liệu này phản ánh thời điểm cập nhật, không phải khuyến nghị đầu tư; người mua bán cần cân nhắc kỹ trước khi giao dịch. Quan điểm thận trọng phù hợp hơn việc đuổi theo giá khi thị trường trong nước chưa cho thấy hướng đi rõ.
Dầu dịu xuống, nhưng Fed vẫn là biến số lớn
Giá dầu giảm sau đợt tăng mạnh là một nguồn hỗ trợ cho vàng: năng lượng hạ nhiệt giúp dịu lo ngại lạm phát và giảm bớt áp lực lên triển vọng lãi suất. Nhưng tác động này chưa đủ để bảo đảm vàng tăng tiếp. Trước cuộc họp chính sách ngày 27–28/10, thị trường nghiêng về khả năng Fed giữ nguyên lãi suất, đồng thời vẫn lo ngại lãi suất có thể tăng trong cuộc họp tháng 12. Nếu kỳ vọng lãi suất cao kéo dài, tài sản sinh lợi có thể hấp dẫn hơn vàng và hạn chế dòng tiền vào kim loại quý. Bởi vậy, giá dầu giảm đang tạo khoảng thở, chứ chưa xóa đi sức ép từ chính sách tiền tệ.
Bức tranh năng lượng cũng không ổn định hẳn: căng thẳng địa chính trị và nguy cơ gián đoạn nguồn cung có thể đẩy dầu trở lại tăng, khơi dậy nỗi lo lạm phát. Đây là lý do nhà đầu tư theo dõi đồng thời dầu, thông điệp của Fed và dữ liệu kinh tế thay vì xem một yếu tố riêng lẻ là lời giải cho giá vàng. Khi dầu biến động, thị trường có thể nhanh chóng đổi cách nhìn về lạm phát và lãi suất, khiến nhịp hồi của vàng bị gián đoạn.
Dữ liệu lạm phát sẽ kiểm chứng sức bật của vàng
Sau cuộc họp Fed, báo cáo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ dự kiến công bố ngày 29/10 là dữ liệu quan trọng tiếp theo. Nhà đầu tư sẽ dùng quyết định lãi suất, cách Fed đánh giá triển vọng và số liệu lạm phát để cân nhắc liệu vàng có thể giữ nhịp hồi hay lại chịu áp lực. Nếu lạm phát hạ nhiệt và dầu tiếp tục giảm, môi trường sẽ thuận lợi hơn cho kim loại quý. Ngược lại, tín hiệu giá cả dai dẳng có thể củng cố kỳ vọng lãi suất cao và làm suy yếu lực mua.
Kết luận lúc này không phải vàng đã thoát đợt giảm, mà là thị trường đang chờ bằng chứng. Giá vàng thế giới hồi phục nhưng đà tăng còn yếu; giá SJC và vàng nhẫn vẫn đi ngang, chưa xác nhận một hướng mới. Với người dân, theo dõi cập nhật giá và phân biệt giá mua vào với bán ra quan trọng hơn việc phản ứng vội trước biến động một phiên. Dữ liệu còn được cập nhật, nên quyết định giao dịch cần dựa trên thông tin mới nhất và khả năng chấp nhận rủi ro của mỗi người.
