Từ biểu tượng sinh lời đến tài sản khó sang tay
Túi Hermès Birkin mất giá là hiện tượng giá sang tay suy yếu khi số lượng túi được rao bán tăng nhanh, khiến lợi thế khan hiếm và kỳ vọng kiếm lời từ việc sở hữu chúng không còn chắc chắn như trước. Trong giai đoạn hàng xa xỉ bùng nổ, giới đầu tư xem Birkin và Kelly như “vàng biết đi”, nhưng diễn biến gần đây cho thấy danh tiếng không thể bảo đảm thanh khoản. Theo dữ liệu được trích dẫn từ nền tảng xa xỉ FashioNica, Mini Kelly II từng sinh lời hơn 300% trong giai đoạn 2022-2025, còn dòng Birkin ghi nhận mức tăng tới 285%. Những con số ấy dễ khiến người mua tin rằng đầu tư túi xách cao cấp có thể vượt trội so với tài sản truyền thống. Nhưng lợi nhuận quá khứ không phải lời hứa cho lần bán tiếp theo: người kinh doanh đã bắt đầu ngừng gom hàng vì không muốn mắc kẹt khi giá tiếp tục trượt.
Nguồn cung dồi dào làm suy yếu giá sang tay
Nguyên nhân trực tiếp không nằm ở một thay đổi đột ngột về thiết kế, mà ở cán cân cung cầu đang đảo chiều. Trong số chín nhà kinh doanh được hỏi tại nhiều khu vực, sáu người ghi nhận giá bán lại giảm trong năm qua vì lượng túi đưa ra thị trường tăng, còn năm người nhận thấy sức mua yếu đi rõ rệt. Sự phát triển của các nền tảng mua bán trực tuyến và cửa hàng đồ cũ trên mạng xã hội cũng khiến việc nhượng lại hàng hiệu dễ dàng hơn, thay vì giữ nguồn cung ngoài tầm mắt người mua. Theo UBS, số túi Birkin và Kelly được rao bán toàn cầu hiện cao gấp 6-7 lần thời điểm trước đại dịch Covid-19. Đây là bước ngoặt đáng kể: khi người mua có nhiều lựa chọn, tính hiếm không còn đủ sức duy trì mức chênh lệch lớn giữa giá bán lẻ và giá sang tay.
Thị trường bán lại hàng hiệu đang mất đà
Mức chênh lệch giá bán lại lao dốc là lời cảnh báo cho những ai xem túi xa xỉ như một khoản đầu tư ít rủi ro. Báo cáo của Bernstein cho biết giá bán lại bình quân của Birkin 25 trong quý III chỉ còn gấp 1,7 lần giá niêm yết, giảm mạnh so với đỉnh 2,8 lần năm 2022. Dù vẫn có mức cộng thêm, khoảng cách này không thể mặc nhiên được xem là lợi nhuận: người bán còn phải tìm đúng khách hàng, đúng thời điểm và chấp nhận rủi ro nhu cầu đổi chiều. TIAA từng ghi nhận khoảng 10% người Mỹ được khảo sát xem mua túi xa xỉ hoặc trúng số là cơ hội tích lũy tốt nhất cho tuổi nghỉ hưu. Niềm tin ấy giờ cần được nhìn nhận thận trọng. Trường hợp Birkin phản ánh sức ép rộng hơn trên thị trường bán lại hàng hiệu: khi nguồn cung tăng nhanh hơn cầu, ngay cả món đồ có danh tiếng bền vững cũng mất quyền định giá.
Hermès phải cân bằng tăng trưởng với tính độc quyền
Hermès không chỉ đối mặt với biến động ở thị trường thứ cấp; hãng còn phải bảo vệ chính cơ chế khan hiếm từng giúp Birkin trở thành biểu tượng. Năng lực sản xuất hàng thủ công được mở rộng trong những năm gần đây, nhưng tốc độ vẫn phụ thuộc vào đào tạo nghệ nhân và nguồn da đạt chuẩn. Tháng 7, Tổng giám đốc điều hành Axel Dumas cho biết hãng phải cân nhắc giữa việc tăng sản lượng và duy trì tính độc quyền. Đó là bài toán khó: sản xuất nhiều hơn có thể hỗ trợ tăng trưởng, nhưng cũng làm loãng cảm giác khó sở hữu; siết nguồn cung lại không thể tự động khôi phục lực mua. Theo Visible Alpha, doanh thu quý III của hãng được dự báo tăng 5,2%, mức thấp nhất trong sáu năm. Dự báo này khiến việc theo dõi nhu cầu và lượng hàng sang tay trở nên quan trọng hơn mọi lời khẳng định về giá trị lâu dài.
