DXY tăng, nhưng thị trường vẫn chờ lời giải từ Fed
Chỉ số DXY là thước đo sức mạnh của đồng USD so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt, vì vậy mức tăng của chỉ số này phản ánh diễn biến rộng hơn chứ không chỉ riêng một cặp tỷ giá. Trước quyết định chính sách của Fed, DXY tăng 0,40%, lên 102,37 điểm trong phiên 27/10, cho thấy đồng bạc xanh được hỗ trợ khi nhà đầu tư điều chỉnh vị thế để chờ tín hiệu mới. Điều đáng chú ý là đà tăng trước cuộc họp chưa đồng nghĩa USD sẽ tiếp tục mạnh lên. Thị trường dự báo Fed, ECB và BOJ giữ nguyên lãi suất; do đó, phát biểu về triển vọng kinh tế và định hướng điều hành có thể quyết định hướng đi tiếp theo. Nhìn vào con số DXY đơn lẻ sẽ dễ bỏ qua điểm mấu chốt: kỳ vọng đang tập trung vào thông điệp của các ngân hàng trung ương, không chỉ vào quyết định lãi suất Fed.
Kỳ vọng lãi suất có thể xoay chiều đồng bạc xanh
Lãi suất tác động đến sức hấp dẫn tương đối của một đồng tiền: kỳ vọng lợi suất tại Mỹ cao hơn có thể nâng đỡ USD, còn tín hiệu nới lỏng có thể làm suy yếu sức hút ấy. Bởi vậy, thị trường không chỉ định giá quyết định mà còn đọc kỹ cách Fed mô tả kinh tế và bước đi kế tiếp. Các nhà phân tích của Bank of America do Mark Cabana dẫn đầu nhận định rủi ro đối với USD nghiêng về chiều giảm nếu Fed giữ nguyên lãi suất. Theo nhóm này, thông điệp cứng rắn có thể không tạo tác động lớn, trong khi giữ nguyên lãi suất đi kèm quan điểm ôn hòa có thể khiến USD suy yếu mạnh hơn dự kiến. Đây là lời nhắc rằng đà tăng hiện tại có thể mong manh: nếu kỳ vọng đã phản ánh nhiều tin tốt, một thông điệp mềm hơn dự đoán đủ khiến thị trường đổi hướng.
Tỷ giá trong nước tăng theo, nhưng không trùng khít với DXY
Trong nước, Ngân hàng Nhà nước nâng tỷ giá trung tâm lên 25.633 đồng/USD sáng 28/10, tăng 6 đồng so với phiên trước. Tại các ngân hàng thương mại, USD được niêm yết trong khoảng 25.400–26.100 đồng/USD tùy ngân hàng và chiều giao dịch; giá bán ra phổ biến quanh 26.000 đồng/USD. Hai diễn biến cùng chiều—DXY tăng và tỷ giá trung tâm nhích lên—cho thấy áp lực quốc tế có thể truyền vào thị trường nội địa, nhưng không nên xem chúng là một-một. Tỷ giá trong nước còn vận động theo cơ chế điều hành và điều kiện cung cầu riêng. Vì vậy, mức tăng 6 đồng là tín hiệu cần theo dõi, không phải bằng chứng rằng mọi tỷ giá ngân hàng sẽ biến động cùng biên độ với chỉ số DXY. Người theo dõi tỷ giá USD nên phân biệt tỷ giá tham chiếu với giá niêm yết mua bán thực tế.
Các mốc tiếp theo sẽ quan trọng hơn nhịp tăng hiện tại
Fed dự kiến công bố quyết định chính sách tiền tệ trong ngày 28/10; ECB họp ngày 29/10, còn BOJ khép lại tuần họp vào ngày 30/10. Chuỗi sự kiện này khiến USD có thể biến động theo từng thông điệp, nhất là khi nhà đầu tư cùng lúc đánh giá triển vọng lãi suất ở Mỹ, châu Âu và Nhật Bản. Kết luận hợp lý lúc này không phải là DXY vượt 102 điểm thì tỷ giá trong nước chắc chắn tăng tiếp. DXY phản ánh sức mạnh USD trên thị trường quốc tế, còn tỷ giá trung tâm và giá giao dịch trong nước chịu thêm các yếu tố riêng. Đà tăng hiện tại đáng lưu tâm, nhưng hướng đi bền hơn sẽ phụ thuộc vào cách Fed phát tín hiệu và phản ứng của các ngân hàng trung ương lớn trong những ngày kế tiếp.
