Sức chống chịu của kinh tế Mỹ tạo lực đỡ cho USD
Sức mạnh đồng USD là khả năng đồng tiền này duy trì hoặc tăng giá so với các đồng tiền khác, thường chịu ảnh hưởng từ triển vọng tăng trưởng, lạm phát và kỳ vọng lãi suất của Mỹ. Vì vậy, dù đồng bạc xanh đối mặt áp lực bán, nền kinh tế Mỹ còn vững vẫn có thể kìm hãm đà giảm.
Dữ liệu sơ bộ của S&P Global cho thấy chỉ số PMI sản xuất Mỹ đạt 56 điểm trong tháng 10, mức cao nhất trong 53 tháng. Con số này củng cố nhận định rằng hoạt động kinh doanh tư nhân tiếp tục mở rộng trong đầu quý IV, thay vì phát đi tín hiệu suy yếu rõ rệt. Đây là điểm tựa quan trọng cho USD: khi tăng trưởng còn giữ nhịp, thị trường khó đặt cược mạnh vào việc Fed sớm nới lỏng chính sách.
Tuy nhiên, sức chống chịu không đồng nghĩa đồng USD miễn nhiễm với biến động. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, bất ổn địa chính trị và tâm lý dè dặt trước cổ phiếu công nghệ có thể gây sức ép lên đồng bạc xanh. Triển vọng kinh tế Mỹ vì thế hạn chế đà suy yếu, chứ chưa đủ để bảo đảm một xu hướng tăng bền vững.
Thông điệp của Fed là phép thử kế tiếp
Cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed trong tuần này là tâm điểm cần theo dõi. Các chiến lược gia TD Securities dự báo Fed có thể giữ nguyên lãi suất trong tháng 10, nhưng cho rằng khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 và tháng 3 năm sau vẫn cần được tính đến. Đây là đánh giá của giới chiến lược, không phải quyết định đã được xác nhận.
Nếu Fed nhấn mạnh ưu tiên kiềm chế lạm phát và để ngỏ khả năng thắt chặt thêm, kỳ vọng lãi suất có thể hỗ trợ USD. Ngược lại, thông điệp nghiêng về rủi ro tăng trưởng mà thiếu tín hiệu cứng rắn sẽ khiến đồng bạc xanh dễ chịu thêm sức ép. Năm ngân hàng trung ương lớn dự kiến công bố quyết định trong tuần; Fed, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản được dự báo giữ nguyên lãi suất. Bởi vậy, phản ứng của thị trường trước thông điệp chính sách có thể quan trọng không kém quyết định về lãi suất.
Giá năng lượng cao cũng làm triển vọng phức tạp hơn: áp lực lạm phát kéo dài có thể khiến Fed duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn, hỗ trợ USD, trong khi lo ngại về lợi suất đầu tư vào cổ phiếu công nghệ lại có thể làm giảm sức hấp dẫn của đồng tiền này. Nói cách khác, các lực kéo trái chiều khiến một dự báo đơn giản về hướng đi của USD trở nên thiếu chắc chắn.
Tỷ giá USD/VND là thước đo gần với thị trường trong nước
Với độc giả trong nước, tỷ giá USD/VND là góc nhìn cụ thể để theo dõi tác động của những diễn biến quốc tế. Ngày 27/10, tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố ở mức 25.627 đồng; Vietcombank niêm yết giá mua vào 25.640 đồng và bán ra 26.050 đồng. Đây là các mức ghi nhận tại thời điểm được nêu, không phải dự báo cho những phiên tiếp theo.
Diễn biến trong nước cần được đọc cùng bối cảnh toàn cầu, thay vì quy mọi thay đổi cho riêng sức mạnh đồng USD. Chênh lệch lãi suất, tâm lý đầu tư và các yếu tố trong nước đều có thể ảnh hưởng đến tỷ giá. Bởi vậy, khi theo dõi đồng USD hôm nay, người đọc nên phân biệt giữa một nhịp biến động ngắn hạn và xu hướng được nâng đỡ bởi dữ liệu kinh tế hoặc tín hiệu chính sách.
Kết luận đáng chú ý không phải USD chắc chắn tăng hay giảm, mà là triển vọng kinh tế Mỹ đang hạn chế dư địa suy yếu của đồng tiền này. PMI sản xuất mạnh tạo lực đỡ, song lợi suất đi xuống, tâm lý thận trọng với cổ phiếu công nghệ và thông điệp Fed vẫn có thể đổi chiều kỳ vọng. Tỷ giá USD/VND vì thế là chỉ báo thực tế nên theo dõi cùng dữ liệu và quyết định chính sách, không nên xem một mức niêm yết đơn lẻ là dấu hiệu đủ để khẳng định xu hướng.
