Nhịp hồi mạnh chưa xóa được tuần giao dịch khó khăn
Cổ phiếu công nghệ là nhóm doanh nghiệp niêm yết có hoạt động gắn với phần mềm, chip và hạ tầng số; diễn biến của nhóm này thường ảnh hưởng đáng kể đến Nasdaq do chỉ số tập trung nhiều cổ phiếu tăng trưởng. Trong phiên 6/11, nhóm công nghệ phục hồi trên diện rộng sau đợt bán tháo mạnh, giúp Nasdaq Composite tăng 1,1% khi đóng cửa, dù có lúc chỉ số tăng tới 2%. Chỉ số bán dẫn Philadelphia Semiconductor Index tăng 4,2%; Nvidia tăng 2,8%, còn AMD tăng 11%. Đây là tín hiệu cho thấy lực mua bắt đáy đã trở lại, nhưng chưa đủ để gọi là đảo chiều. Nasdaq giảm 3,4% trong tuần, đánh dấu tuần giảm thứ tư liên tiếp; S&P 500 mất 2,7% và Dow Jones giảm 0,9%. Vì thế, phiên xanh đáng chú ý hơn như một nhịp giải tỏa áp lực sau bán tháo, chứ chưa phải bằng chứng rằng rủi ro đã qua.
Triển vọng AI vẫn là phép thử của đà tăng
Phố Wall hôm nay phản ánh hai tâm trạng cùng tồn tại: lực cầu quay lại với công nghệ, trong khi nhà đầu tư vẫn chất vấn mức tăng trưởng mà AI có thể tạo ra. Niềm tin vào triển vọng AI từng góp phần đưa các chỉ số Mỹ lên nhiều mức đóng cửa kỷ lục trong năm nay, nhưng kỳ vọng lớn cũng khiến cổ phiếu nhạy cảm hơn khi xuất hiện nghi ngờ về tốc độ đầu tư và doanh thu tương lai. Lo ngại về khả năng siết giám sát AI sau bầu cử giữa nhiệm kỳ càng khiến thị trường đánh giá lại các doanh nghiệp phụ thuộc vào việc mở rộng trung tâm dữ liệu. Nếu các dự án hạ tầng chậm lại, chuỗi cung ứng chip và thiết bị có thể chịu sức ép tăng trưởng. Dẫu vậy, bán tháo rồi hồi nhanh cho thấy triển vọng AI chưa bị nhà đầu tư gạt bỏ; điều đang thay đổi là mức độ sẵn sàng trả giá cao cho lời hứa tăng trưởng. Đây là phân hóa giữa niềm tin dài hạn và sự dè dặt trước định giá hiện tại.
Fed và dữ liệu việc làm giữ áp lực trên thị trường
Sức ép thứ hai đến từ lãi suất. Báo cáo tháng 10 cho thấy Mỹ tạo thêm 165.000 việc làm phi nông nghiệp, cao hơn dự báo 65.000; tỷ lệ thất nghiệp giảm còn 4,1%. Một thị trường lao động bền bỉ có thể hỗ trợ kinh tế, nhưng cũng làm suy yếu kỳ vọng Fed sớm nới lỏng. Theo dữ liệu LSEG được dẫn lại, nhà giao dịch nâng xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 12 lên 78%, từ 70% trước đó. Đây là rủi ro đáng kể với cổ phiếu tăng trưởng, vốn dễ chịu sức ép khi lãi suất duy trì cao. Trong ngắn hạn, khả năng Phố Wall giữ được đà hồi sẽ phụ thuộc vào lợi nhuận doanh nghiệp, dữ liệu kinh tế và tín hiệu chính sách của Fed. Nhà đầu tư vì thế có lý do để chọn lọc doanh nghiệp có dòng tiền và nền tảng tài chính vững, thay vì đặt cược đồng loạt vào câu chuyện AI.
Một phiên hồi chưa phải lời xác nhận đáy
Diễn biến trái chiều cuối phiên là lời nhắc rằng đà phục hồi chưa lan đều: S&P 500 tăng 0,32%, Nasdaq tăng 1,1%, nhưng Dow Jones giảm 0,46%. Công nghệ dẫn đầu, trong khi hàng tiêu dùng thiết yếu và chăm sóc sức khỏe suy yếu; một số cổ phiếu riêng lẻ cũng đi ngược xu hướng, như Atlassian giảm 16% sau kết quả kinh doanh quý I. Những khác biệt này khiến việc đọc một phiên tăng của Nasdaq như tín hiệu an toàn trở nên vội vàng. Lập trường hợp lý hơn là xem đây là nhịp hồi kỹ thuật có sự hỗ trợ của lực mua bắt đáy, trong khi thị trường vẫn chờ thêm bằng chứng về lợi nhuận, triển vọng AI và đường đi lãi suất. Nasdaq giảm điểm theo tuần thứ tư liên tiếp là thực tế nặng ký hơn màu xanh của một phiên. Kết luận: công nghệ đã bật lại, nhưng Nasdaq vẫn chưa thoát đà giảm.
