Vàng hồi phục, nhưng chưa thoát áp lực
Giá vàng là giá giao dịch của kim loại quý trên thị trường quốc tế và trong nước, chịu ảnh hưởng đồng thời từ lãi suất, lạm phát, nhu cầu trú ẩn và biến động của các tài sản cạnh tranh. Trong phiên 3/11, vàng thế giới phục hồi sau khi từng lùi xuống dưới ngưỡng 3.900 USD/ounce; diễn biến này cho thấy lực mua bắt đáy đã xuất hiện, nhưng chưa đủ xác nhận một xu hướng tăng bền vững. Giá vàng hôm nay mở cửa tuần với nhịp tăng 18 USD/ounce, lên quanh 3.944 USD/ounce, tiến sát mốc 4.000 USD/ounce. Dẫu vậy, kim loại quý vẫn chịu sức ép sau hai tuần giảm liên tiếp và còn cách xa đỉnh của tuần trước. Việc giữ được vùng hỗ trợ quanh 4.000 USD/ounce là tín hiệu đáng chú ý, song nhà đầu tư chưa có lý do để xem đợt phục hồi ngắn này như sự đảo chiều chắc chắn.
Giá dầu giảm giúp vàng lấy lại sức
Mối liên hệ giữa giá dầu giảm và nhịp hồi của vàng nằm ở kỳ vọng lạm phát, chứ không phải một quan hệ cơ học giữa hai loại tài sản. Năng lượng rẻ hơn có thể làm dịu áp lực giá và qua đó giảm sức ép lên lãi suất; môi trường lãi suất bớt bất lợi thường hỗ trợ vàng, vốn không sinh lợi tức. Diễn biến này giúp kim loại quý phục hồi dù hoạt động sản xuất của Mỹ tăng mạnh trong tháng 10. Tuy nhiên, đây mới là một lực đỡ, không xóa được rủi ro từ chính sách tiền tệ: thị trường vẫn cân nhắc khả năng Fed tăng lãi suất thêm một lần trong tháng 12, sau khi giữ nguyên lãi suất mục tiêu ở mức 3,75%-4,00%. Vì vậy, đà tăng phiên 3/11 phản ánh sự cải thiện trong tâm lý trước mắt hơn là bằng chứng cho thấy áp lực từ lãi suất đã chấm dứt.
Giá vàng trong nước tăng mạnh khi mở cửa
Giá vàng trong nước tăng bình quân 1,2 triệu đồng/lượng khi mở cửa ngày 3/11, ở cả vàng miếng lẫn vàng nhẫn. Vàng miếng SJC, DOJI và PNJ được niêm yết ở mức 138,2-141,2 triệu đồng/lượng; vàng Rồng Thăng Long của Bảo Tín Minh Châu ở mức 135,7-139,7 triệu đồng/lượng. Nhịp tăng trong nước rõ hơn mức phục hồi của vàng quốc tế, cho thấy giá nội địa không chỉ phản ứng với diễn biến bên ngoài mà còn có độ trễ và cơ chế định giá riêng. Mức chênh lệch giữa giá vàng miếng trong nước và giá quy đổi từ thị trường quốc tế vẫn lớn, nên không thể xem hai thị trường vận động đồng nhất. Với người theo dõi giá vàng trong nước, mức tăng đầu phiên là thông tin đáng lưu ý, nhưng biến động mạnh cũng khiến việc chạy theo đà tăng trở nên rủi ro.
LazadaDữ liệu kinh tế sẽ quyết định bước kế tiếp
Triển vọng gần hạn vẫn nghiêng về giằng co: khảo sát chuyên gia Phố Wall ghi nhận 21% dự báo vàng tăng, 21% dự báo giảm và 57% cho rằng giá sẽ đi ngang trong biên độ hẹp. Sự cân bằng này phù hợp với bức tranh hiện tại, khi lực mua sau nhịp giảm và năng lượng rẻ hơn đối trọng với bất định về lãi suất. Trong tuần, thị trường sẽ theo dõi các chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ của Mỹ, báo cáo việc làm khu vực tư nhân, cùng quyết định lãi suất của Ngân hàng Anh. Đàm phán thương mại Mỹ-Trung và tình hình ngân sách chính phủ Mỹ cũng có thể làm thay đổi tâm lý nhà đầu tư. Mốc 4.000 USD/ounce vì thế vẫn là ngưỡng cần theo dõi, không phải kết luận sẵn có về xu hướng. Vàng đã phục hồi, nhưng dữ liệu và tín hiệu chính sách mới là phép thử tiếp theo.
