Nhịp hồi chưa đủ xác nhận xu hướng đảo chiều
Giá vàng thế giới là giá giao dịch của kim loại quý trên các thị trường quốc tế, thường biến động theo kỳ vọng lãi suất, sức mạnh đồng USD và nhu cầu trú ẩn của nhà đầu tư. Sau tuần giảm khoảng 4% — mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 6.2026 — vàng trở lại sắc xanh trong phiên đầu tuần, nhưng nhịp hồi này chưa đủ để khẳng định áp lực bán đã chấm dứt.
Dữ kiện được ghi nhận trong phiên ngày 26.10 cho thấy vàng giao ngay tăng 0,47%, còn hợp đồng tương lai tăng 0,51%. Đây là sự phục hồi đáng chú ý sau khi giá rơi xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 7, song bối cảnh vẫn mong manh: tâm lý thị trường có thể đổi chiều khi nhà đầu tư đánh giá quyết định lãi suất Fed và thông điệp đi kèm. Vì vậy, giá vàng hôm nay nên được nhìn như một nhịp hồi cần kiểm chứng, không phải tín hiệu chắc chắn rằng xu hướng giảm đã kết thúc.
Dầu dịu lại nâng đỡ vàng, nhưng tác động có thể ngắn hạn
Một lực đỡ trước mắt đến từ giá dầu hạ nhiệt sau khi tăng lên gần mức cao nhất trong sáu tháng vào tuần trước. Kỳ vọng căng thẳng giữa Mỹ và Iran có thể dịu đi góp phần kéo dầu xuống; theo chuyên gia phân tích thị trường tài chính cấp cao Kyle Rodda tại Capital.com, sự giải tỏa áp lực từ giá dầu là một nguyên nhân chính giúp vàng hồi phục.
Mối liên hệ nằm ở kỳ vọng lạm phát và lãi suất: năng lượng đắt đỏ có thể làm áp lực giá tăng, khiến ngân hàng trung ương duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn. Lãi suất cao làm vàng kém hấp dẫn hơn vì kim loại này không tạo ra lợi suất cố định. Dầu giảm vì thế giúp tháo bớt một phần sức ép, nhưng không bảo đảm đà tăng bền vững. Nếu thông điệp từ Fed nghiêng về lãi suất cao lâu hơn, lực hỗ trợ từ dầu rẻ có thể nhanh chóng bị lấn át.
Cuộc họp FOMC: thị trường đọc cả quyết định lẫn thông điệp
Cuộc họp FOMC diễn ra ngày 27–28.10 là tâm điểm của tuần, bởi quyết định chính sách và cách Fed mô tả triển vọng lạm phát, tăng trưởng có thể làm thay đổi kỳ vọng về lãi suất. Nếu giới đầu tư đánh giá rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao hoặc khả năng tăng thêm trở nên rõ ràng hơn, chi phí cơ hội nắm giữ vàng tăng lên và giá kim loại quý có thể chịu sức ép.
Tác động đến vàng còn đi qua đồng USD: khi tín hiệu chính sách khiến thị trường kỳ vọng lợi suất tại Mỹ cao hơn, đồng bạc xanh có thể được hỗ trợ; USD mạnh thường gây bất lợi cho vàng, vốn được định giá trên thị trường quốc tế bằng đồng tiền này. Đây là cơ chế thị trường cần theo dõi, không phải kết quả đã được xác nhận trước cuộc họp. Dữ liệu FedWatch của CME cho thấy kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 12 đã lên tới 79%. Con số này phản ánh kỳ vọng của thị trường, không đồng nghĩa Fed đã cam kết tăng lãi suất.
Mốc cần theo dõi và điều gì mới có thể củng cố đà hồi
Ngưỡng 4.000 USD/ounce được xem là mốc tâm lý quan trọng trong bối cảnh giá đã phục hồi lên trên ngưỡng này. Tuy nhiên, việc đứng lại phía trên mốc đó chưa đủ xác nhận xu hướng giảm đã kết thúc. Nhà đầu tư nên quan sát liệu vàng có giữ được vùng tâm lý này sau thông điệp của Fed hay không, đồng thời theo dõi diễn biến của USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và giá dầu.
Dữ kiện hiện có cho thấy vàng đã hồi sau một tuần giảm mạnh; phần còn lại là đánh giá của thị trường về chính sách tiền tệ và lạm phát. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ, dự kiến công bố ngày 29.10, cũng có thể làm rõ áp lực giá mà Fed đang theo dõi. Kết luận thận trọng hơn là nhịp hồi có cơ sở, nhưng chưa vững: quyết định lãi suất Fed và tín hiệu về đường đi chính sách sẽ quyết định liệu lực mua có đủ sức duy trì hay không.
